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媒体后来的我们再燃电影五一档荐8股

2019-08-14 18:48:03来源:励志吧0次阅读

媒体:《后来的我们》再燃电影五一档 荐8股 2018-05-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场走势回顾上周传媒板指上涨0. 2%,上证综指上涨0. 5%,深证成指下跌0.81%,创业板指上涨1.28%。上周板块涨幅前三:二三四五(12.90%)、粤传媒(12.45%)、当代明诚(9.54%);板块跌幅前三:乐视网(-18.47%)、三六零(-14.21%)、世纪天鸿(-1 .45%)。

年初至今板块涨幅前三:上海钢联(76.0 %)、平治信息(71.79%)、智度股份( .45%);板块跌幅前三:乐视网(-70.06%)、ST巴士(-66.90%)、富控互动(-61.2 %)。

核心观点按照中信传媒指数和整体法计算,剔除乐视网和ST巴士,2017年营业收入增长18%,归母净利润增长4%;2018Q1,营业收入增长17%,归母净利润增长12%;其中87家营业收入增加,45家营业收入下降;8 家归母净利润增加,49家下降。

截至2018Q1,全行业商誉累积规模达1,688亿,是2012年末约42倍。新增商誉相对同期资产规模占比来看,商誉扩张速度在2015年达到顶峰,目前商誉扩张速度已回落至接近201 年的水平。两方面需要关注:1)营销服务、网络信息服务、体育等行业及个股实际杠杆率相较表观杠杆率显著上升。2)商誉/净利润在2015-2017连续三年维持在200%以上水平。个股风险需一事一议,并非商誉累积规模过高就一定看空;或者持续业绩优异而忽视潜在商誉减值风险。

从行业来看,快乐购以115.51亿元收购快乐阳光等5个标的靴子落地,第四大视频芒果TV确定登陆A股。电影市场,五一档前两日累计票房7. 6亿元,同比增速达 2.6%;猫眼出品发行的《后来的我们》截至5月1日下午16:00累计票房8.68亿,连续三日票房冠军。

从个股来看,5月金股首推金科文化( 亿员工持股计划二级市场即将开买);继续坚定推荐慈文传媒(Q2有望确认《爵迹》《梦想年华三大线》《极速青春》,2H18有望确认S级大剧《沙海》《脱骨香》《风暴舞》等,18P/E18x);互联网板块重点推荐BILI(细分垂直领域龙头平台,营收及净利润处爆发期)。

团队关注核心个股还包括华策、唐德、骅威文化、阅文集团、掌阅科技、顺网科技、三七、吉比特、腾讯、B站、电商龙头等。

风险提示行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。

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