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尿素与煤炭价差扩大有望利好煤头尿素生产企编制

2020-11-18 02:39:46来源:励志吧0次阅读

尿素与煤炭价差扩大 有望利好煤头尿素生产企业<原标题: 15号线西段明年底通车/p>

尿素与煤炭价差扩大,煤头尿素企业盈利能力增强。根据价格跟踪,尿素与主要无烟煤的价格差近三个月来连续上涨,而今年1月的同比价差也在扩大,煤头尿素企业盈利向好。我们认为近期尿素的行情回暖与淡储启动有关,而随着未来耕种面积预期扩大、粮食价格走高、城镇化带动种植集约化等,预计尿素行情仍将维持;同时我们认为未来国内煤炭仍将供给充裕,将有利于煤头尿素生产企业。

天然气价格改革的预期将利好煤头尿素生产企业。近期国务院关于印发能源发展十二五规划的通知提出将深入推进天然气价格改革,逐步理顺分析:本作发售后所有上述内容已被证实有效。天然气与可替代能源比价关系,建立上下游价格合理传导机制。我们分析认为未来天然气价格的上调是大概率事件,由于我国气头尿素的占比约20%,未来价格改革将可能推高气头尿素的生产成本,煤头尿素企业将有望受益。

2013年尿素出口关税调整,有助于减少尿素企业出口成本,减少价格波动。2013年国家新关税政策,尿素旺季特别出口税率由110%下调至75%,淡季出口基准价由2100元/吨上调至2260元/吨,淡季出口基准税率由7%下调至2%。根据我们测算,假设尿素出口离岸价在400美金/吨,2013年企业出厂价回报将同比增加约134元/吨。同时尿素出口政策将有助于国内的龙头企业稳定生产和开工率,增加综合效益。

投资策略与建议:

建议关注国内煤头尿素的主要生产企业,华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工等上市公司。(东方证券)

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